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食品饮料行业周报-茅台直销落地增厚

发布时间:2022-07-06 04:26:13 阅读: 来源:干枣厂家
食品饮料行业周报:茅台直销落地增厚

食品饮料行业周报:茅台直销落地增厚食品饮料行:茅台直销落地增厚业绩,五粮液(121.840,1.00,0.81%)改革红利持续释放来源:德邦证券行情回顾。上周,食品饮料板块下跌幅度2.16%,同期上证综指下跌幅度为3.25%。本年食品饮料上涨幅度50.24%,同期上证综指上涨幅度11.26%。上周食品饮料子版块中,涨跌幅表现排在前三名的分别是调味品、啤酒及白酒;白酒板块:茅台直销落地增厚业绩,中秋前加大投放抑制价格上涨。茅台回应与集团关联交易的问询,2019年公司将以不超过2018年年末净资产金额5%的标准(56亿元)向茅台集团销售股份公司产品。2018年股份公司销售产品给集团公司的交易额为24.5亿元,2019年销售给集团的新增部分对应茅台酒的量约1600吨。茅台从经销商收回的6000吨茅台酒减去新增销售给集团的1600吨,剩余部分预计通过公司直营渠道发放,这将增厚股份公司业绩;此外,针对茅台酒价格上涨过快的现象,茅台股份公司公布在中秋、国庆之前,将增加7400吨市场投放,预计加大发货量后茅台批价将有所降温,但有强劲需求支撑,价格回调空间不大;五粮液上半年收入同比增长26.5%,归母净利润同比增长31%,符合市场预期。预计公司上半年五粮液发货量约1.5万吨,同比增长明显;核心产品普五价格体系持续提升,出厂价由年初的810元增长至950元以上,目前第八代普五一批价上涨至959元,8月份将上行至1000元以上。渠道库存良好。净利润增速高于收入增速主要受益于产品结构的改善及五粮液系列产品价格体系的提升。白酒价格跟踪:飞天茅台一批价2300元左右,第八代五粮液一批价959元左右,上周高端白酒价格维持上涨趋势;乳制品板块:伊利回购股份进行股权激励,行权条件引市场争议。伊利于8月5日发布公告,拟回购1.83亿股份进行股权激励,占总股本的比例为3%。此次激励的对象主要为公司董事、高管及核心技术骨干等474人,授予价格为15.46元/股。将分五期解除限售,201823年业绩指引分别为净利润同比增速不小于8%、9.26%、8.47%、7.81%、7.25%,净资产回报率不低于15%。若成功实施,潘刚持股占比提升至4.87%。市场对授予价格较低,行权条件不具挑战性有些疑虑,股价出现调整;投资建议。当前,板块整体优选基本面好,估值较低的标的。上周茅台公布将于中秋、国庆前增加7400吨茅台酒投放量,以抑制价格过快增长,茅台价格上涨过快的风险较小。茅台回答了与集团关联交易问询,直销落地有望增厚业绩;五粮液自去年年底改革以来,批价维持上涨趋势,中报业绩进一步验证改革红利持续释放。高端白酒的业绩确定性最强,重点关注高端白酒龙头贵州茅台(1017.550,1.08,0.11%)、有改善预期的五粮液,以及预期低点的洋河股份(104.580,1.67,1.57%)等;啤酒板块结构升级及产能收缩趋势延续,改善明显,建议关注华润啤酒等;乳制品龙头伊利股份(28.130,0.01,0.04%)市场份额持续提升,在双寡头的竞争中趋势向好,有望加速向平台型健康食品集团发展。公司于上周公布了股权激励方案的行权条件,股价有所调整;大众食品建议关注竞争格局好、定价能力强的细分龙头及具备渠道优势的细分龙头,如洽洽瓜子、桃李面包(45.140,0.99,2.15%)等;风险因素。经济出现严重低迷;食品安全问题。

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